产业新闻

您当前的位置:主页 > 产业新闻 >

d88.com兴业证券:遭错杀的生长股瑞丰光电

来源:http://www.cngczxw.com 编辑:d88尊龙 时间:2018/09/16

  兴业证券:遭错杀的生长股瑞丰光电

   积 蓄撑的力气

   本周沪深两市震动调整,上证指数跌落1.06%,深成指跌落1.07%,两市算计成交934亿元。职业方面,建材、证券等体现较好,有色、电气设备、医药等体现较弱。

   近阶段资金面压力不大。本周到期资金量为1390亿元,此前央行已接连8周资金净投进,累计投进资金量达3440亿元。周二银行间商场资金价格持续回落,收据直贴利率在上星期创出9.5%的前史新高后回落至9%,债券收益率小幅回落。周二公开商场操作回笼资金量1200亿元,其间包含100亿元一年期央票、800亿元7天正回购和300亿元28天正回购,正回购操作合理调理到期资金散布,近阶段资金面压力不大,但需求警觉年末前后资金做账可能引发的资金面吃紧。

   亲近重视9月29日德国议会关于希腊救助问题的投票表决,假如议会经过对希腊的二轮帮助,那么欧债问题将得到阶段性缓解。因为希腊国债的危险敞口首要会集在欧元区内,若希腊违约将引发多米诺效应,到时爱尔兰、葡萄牙、西班牙将面临较大冲击,而德国对西班牙等国的危险敞口规划较希腊大的多,德国议会终究经过对希腊的第二轮帮助的可能性较大。

   出资战略:

   短期不用过度失望,不主张恐慌性减仓。首要,价值股、蓝筹股的装备型价值提高。立足于攻防兼备可重视估值合理而组织装备少的职业龙头,如银行、券商、航空等,若有脉冲式反弹行情,也能进、出自若而充沛享用阶段性反弹收益,退一步说,至少没有被多杀多蹂躏的危险。第二,生长性种类需求精选。真实生长股值得长时间持有,但当时中小盘股票超量收益太大,调整的危险开端开释,生长股也可能遭受错杀,在调整中能够逢低重视增加断定、景气上行的职业和公司,如信息设备、信息效劳以及消费生长股等。第三,产业资本增持、资源整合等主题出资时机,可经过量化选股、组合出资。

   瑞丰光电(300241,¥17.82,引荐):专心于照明+背光的LED中游封装企业—调研信息速递近期咱们调研了瑞丰光电,与公司董事长龚伟斌、财务总监庄继里、董秘王玉春等公司高管进行了沟通交流,咱们对公司的首要观念如下

   专心于照明+背光的LED中游封装企业

   公司是专业的LED封装商、LED光源的体系集成商,主营事务会集于LED产业链中游的封装,除供给LED封装颗粒外,还向客户供给包含光学规划、驱动规划、散热规划等规范光源模组集成的LED光源全体处理方案。依据公司已发布的2011年半年报,上半年收入1.45亿元,同比增加15.2%。公司现在产品按下流使用区分能够分为四类:照明LED、中大尺度LED背光源、显现使用LED、轿车使用LED,其间照明和中大尺度背光源两类产品占比较高。本年上半年照明产品营收7684万,在总营收中占比53.4%,中大尺度背光源产品营收4874万,d88尊龙!占比33.9%,照明+中大尺度背光源算计营收占比现已超85%,算计毛利占比约90%。

   国内少量进入大尺度背光范畴的LED企业之一:公司是大陆少量能够进入电视背光供应链的企业之一,这与公司的股东布景不无关系,二股东东莞康佳持有公司19.34%的股份,与康佳在产品和股权上的协作,使得公司跨入了电视背光的门槛。和康佳的协作促进了其他客户对公司产品的知道,公司也开辟了创维、d88.com,长虹等背光客户,形成了批量的订单,使得来自背光产品的营收得到大幅增加,2011上半年来自中大尺度背光源产品营收同比增加幅度达到了147%。大陆电视厂商关于open-cell形式的偏好及未来大陆面板厂商出货增加的趋势使得公司中短期在大尺度背光事务上能够保持较快生长。而中长时间看,公司将进军手机背光、电脑背光等中小尺度背光商场,在台湾笔记本、手机供应链内移的趋势中进一步拓展产品线。

   力求成为LED照明范畴的联发科:与国内LED封装职业竞争者国星光电雷曼光电鸿利光电等企业的纵向一体化进入下流使用范畴的战略不同,公司短期内不准备进入上游外延芯片和下流使用范畴,而是专心于中游封装,方针是成为LED照明范畴的联发科(MTK)。与MTK面临很多白牌功用手机客户的状况相似,公司的下流客户也以国内中小型LED照明使用企业为主,这些企业并不具有品牌和途径优势,但凭仗产品性价比优势能够在出口欧美的细分照明商场中分一杯羹。因而公司客户的特点是数量很多,但规划较小且缺少技能研制实力。公司经过为客户供给从LED封装工艺结构规划、光学规划、驱动规划、散热规划、LED器材封装、技能效劳到规范光源模组集成的LED光源全体处理方案,处理了中小型客户在产品和技能上的瓶颈,以供给全体处理方案带动光源模组和器材的出售,增加了客户的粘性。

   显现使用产品占比将逐渐下降:公司的显现使用LED产品包含手机按键指示、来电显现、闪光灯等手机使用LED;开关指示、设备指示等工业使用LED和显现屏用LED等。半年报数据标明,显现使用产品13.79%的毛利率,远低于照明30.75%、背光源35.09%及轿车使用61.20%的毛利率水平,在公司产品线中归于技能含量低、盈余才能弱的产品。公司将战略方向进行了调整,要点开辟照明LED和中大尺度LCD背光源LED商场,显现使用类产品营收占比将逐渐下降,2009年显现使用LED在总营收中的份额为31.52%,但在2011年上半年这一份额现已下降为9.85%,咱们信任未来这一份额可能持续下降。产品结构的调整、低毛利率产品营收占比的下降也是公司全体毛利率水平在上半年不降反升的原因之一。

Copyright © 2013 d88尊龙,尊龙备用网站,尊龙娱乐官网,d88.com All Rights Reserved 网站地图