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是否能“借”天气之手来推动菜粕价格

来源:http://www.cngczxw.com 编辑:d88尊龙 时间:2018/11/03

  上半年国内菜粕价格一直跌跌不休,油厂压榨亏损严重,但进入7月后在各类报告利好及美豆产区高温天气炒作刺激下,美豆期货价格大幅上涨,并且带动国内菜粕现货价格迎来久违的反弹;今年我国大豆进口量屡创新高,上周国内开工率保持在59.09%,但国内养殖在缓慢的恢复过程中,豆粕供应过剩,奠定了国内蛋白粕疲弱的基调。笔者认为近期菜粕期货价格上行阻力较大,即便美豆因受天气因素炒作而走高,仍难以改变菜粕基本面偏弱的实质。

  当前大豆到港庞大,油厂开机率保持在较高水平,未来两周油厂压榨量周均或创205万吨历史新高,而目前国内养殖业恢复缓慢,饲料企业提货积极性一般,令油厂豆粕走货也不快。目前油厂豆粕库存量继续增加,截止7月16日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量112.83万吨,较上周的107.43万吨增5.4万吨,增幅5.02%,较去年同期78.09万吨增长44.48%。因此,豆粕基本面压力较大,制约菜粕的反弹空间。

  从目前来看,7月菜籽原料基本充裕,8月份到港菜籽数量还偏少,但基本面还不会出现菜籽供应断档的现象。截止7月14日,两广及福建地区菜粕库存增加到50000吨,较上周46500吨增3500吨,增幅达7.53%,较去年同期45800吨增加9.17%。

  目前限制菜粕市场需求的关键因素仍是豆菜粕价差,从5月份开始豆菜粕价差问题就开始凸显,在5月底6月初饲料企业纷纷调整饲料中的配方比例,水产料基本已经下调至10-12%,较去年下降一半,下调空间十分明显。截止至目前,以同为重要产地的广东与广西地区为例如,豆粕价格基本集中在2820-2880元/吨之间,而菜粕价格则主要集中于2340-2360元/吨之间,两者价差为480元/吨左右,虽然这价格并非是极限值,但仍然属于相对较小区间。终端饲料厂家调低菜粕调价比例后,手中合同量相对宽松,对于目前的菜粕高位接受程度较为有限,采购意愿偏弱,因此市场交投情况偏清淡。

  据海关数据显示:2017年5月我国进口菜粕到港数量为7.69万吨,较上月小幅下降2.7%,但今年1-5月份,我国累计进口菜粕35.6万吨,较因进口政策受限的去年同期暴增2.3倍。2016/17年度全年我国累计进口菜粕75.37万吨,较2015/16年度全年大幅增加324.6%。

  总体来看,国内菜粕基本面仍旧偏弱,7-8月份是美豆生长关键期,也是美豆市场天气炒作期,这一期间行情波动剧烈;国内粕类受美豆影响程度较大,因此很大程度上可能跟随美豆走势为主。菜粕市场基本面偏弱和美豆天气炒作将轮番博弈,短线菜粕震荡行情将持续。

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